Klasik iktisatçılara göre artan kamu harcamaları sonucu devletin oluşan kamu açığının devletin iç piyasadan borçlanarak finanse etmesi, piyasada faiz oranlarını yükseltecek ve artan kamu harcamaları aynı miktarda özel harcama ve yatırımı dışlayacaktır.. Daha öz bir deyişle kamu harcamalarının borçla finansmanı durumunda (faiz mekanizması vasıtasıyla) aynı miktarda özel yatırımı dışlamasına dışlama etkisi (crowding out) denir
