Cagan'a göre aylık enflasyon oranı % 50 ve yukarısı olması halinde tanımlanan durumdur. Sebepleri ise; karşılıksız para basımı, savaş ihtilal ve sivil savaşlar, zayıf hükümetler, ve bütçe üzerindeki dışsal şoklar olarak ortaya konmuştur. Buradaki en önemli husus para arzındaki sürekli genişlemedir.
